本周五，日本总务省最新公布的数据显示，随着非生鲜食品和住宿价格的上涨放缓，日本3月份的通胀率较上月有所下降，这为日本央行的加息前景设置了一些阻碍。

　　不过，日本经济学家认为，随着未来日本各行各业宣布加薪，大宗和能源价格持续高企，日本通胀的上行风险仍然大于下行风险。而在日元近期急速贬值的背景下，日本央行行长也更加明确表示，日本央行可能加息。

　　日本3月CPI略低于预期

　　数据显示，日本3月CPI同比增长2.7%，略低于经济学家的预测中值2.8%和前值2.8%。

　　日本3月核心CPI（剔除生鲜食品）同比上涨2.6%，虽然低于前值2.8%的涨幅，但与经济学家预测中值的2.6%一致。日本3月核心CPI（剔除生鲜食品和能源）同比上涨2.9%，低于经济学家们预计的3%，更远低于前值3.2%。

　　这其中，非生鲜食品价格同比上涨4.6%，较2月份5.3%的涨幅有所放缓；酒店房价上涨27.7%，低于前一个月33.3%的涨幅；水电费同比下降1.7%，天然气价格下降7.1%。

　　对劳动力成本上涨相对敏感的一般服务业（包括餐厅和酒店客房）价格上涨2.8%，低于2月份2.9%的涨幅。

　　大和研究所的经济学家Kanako Nakamura表示，虽然此次的数据低于预期，但并不表明日本服务业提高工资和物价的势头减弱，“服务业的通胀率仍高于2%，总体趋势没有改变。”

　　她认为，展望未来，随着日本各行各业的公司宣布加薪，“公司几乎无法避免提高价格”，导致通货膨胀；再加上大宗商品价格和能源价格高企，"通胀的上行风险大于下行风险"。

　　日本央行放话“加息”

　　尽管自日本核心通胀率首次超过日本央行2%的目标以来，已经过去了两年，但直到今年3月以前，日本央行一直坚持负利率政策，并强调由工资上涨推动通胀的必要性。

　　即便是在3月解除负利率政策之后，日本央行行长植田和男也坚持对外释放宽松信号，强调“宽松环境将持续”，并试图避免市场误解日本央行将展开一系列货币紧缩政策。

　　然而，本周日元的大幅贬值显然令日本央行有些措手不及。本周在东京市场，日元兑美元已从大约一个月前的1美元兑147日元跌至近155日元。一些分析人士认为，这种下滑与日本的经济基本面不符，部分原因是以色列和伊朗之间持续的敌对行动引发了恐慌。

　　当地时间周四，植田和男在华盛顿表示，随着日本国内对日元急速贬值的担忧日益加剧，日本央行可能会提高利率，以遏制日元走软引发的通胀。

　　他表示：“如果日元走软导致通胀率上升，并开始对经济产生重大影响，日本央行可能会采取货币政策行动。”